Giá vàng tuần này có thể giảm sâu có gì mới?

• Giá vàng thế giới vừa có tuần giảm mạnh nhất trong nhiều năm.
• Lực bán tăng lên vì nhà đầu tư lo lãi suất và lợi suất trái phiếu sẽ còn cao.
• Nhiều chuyên gia cho rằng tuần này vàng vẫn dễ giảm thêm.
• Một số ý kiến khác xem đây chỉ là nhịp điều chỉnh sau khi tăng quá nóng.
• Trong nước, giá vàng miếng đã hạ mạnh và hiện thấp hơn đỉnh gần 20 triệu đồng mỗi lượng.

Tuần qua, thị trường vàng trải qua một cú giảm rất mạnh. Giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế từ vùng hơn 5.000 USD mỗi ounce rơi về khoảng 4.490 USD, tức giảm hơn 10%. Đây là mức biến động rất lớn trong thời gian ngắn. Với người không theo dõi thị trường mỗi ngày, có thể hiểu đơn giản: vàng đã tăng quá nhanh trước đó, rồi bất ngờ bị bán tháo khi tâm lý nhà đầu tư thay đổi. Một nguyên nhân quan trọng là tin tức địa chính trị ở Trung Đông. Khi xuất hiện thông tin Mỹ tăng hiện diện quân sự trong khu vực, thị trường lo ngại dầu có thể tăng giá, kéo theo lạm phát. Khi lạm phát có nguy cơ nóng lên, các ngân hàng trung ương thường sẽ chưa vội hạ lãi suất. Mà vàng lại là loại tài sản không sinh lãi, nên khi lãi suất cao hơn, vàng thường bớt hấp dẫn hơn so với gửi tiền hay mua trái phiếu. Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tức Fed, cũng phát tín hiệu thận trọng hơn với việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Nói dễ hiểu, Fed chưa cho thấy sẽ sớm giảm lãi suất mạnh tay, và điều đó khiến đồng USD cùng lợi suất trái phiếu được hỗ trợ. Một yếu tố khác là nhà đầu tư chốt lời. Sau giai đoạn vàng tăng nóng, nhiều người bán ra để bảo vệ lợi nhuận. Khi nhiều người cùng bán, giá thường giảm nhanh hơn bình thường.

• Vàng giảm vì nhiều lực cùng lúc, không phải chỉ một tin xấu.
• Lo ngại lạm phát và lãi suất làm vàng kém hấp dẫn hơn.
• Tin địa chính trị khiến thị trường biến động mạnh.
• Chốt lời sau đợt tăng nóng làm lực bán tăng thêm.
• Thanh khoản thị trường thắt chặt cũng góp phần khiến giá dễ rung lắc.

Bước sang tuần này, nhiều chuyên gia vẫn nghiêng về kịch bản giá vàng tiếp tục yếu. Trong khảo sát của Kitco với 18 chuyên gia Phố Wall, 12 người dự báo vàng giảm, 3 người kỳ vọng tăng và 3 người cho rằng đi ngang. Ở nhóm nhà đầu tư cá nhân, tâm lý cũng đã thận trọng hơn. Trong hơn 300 phiếu khảo sát trực tuyến, gần 34% cho rằng vàng sẽ giảm trong tuần này, 19% nghĩ thị trường đi ngang và 47% vẫn tin vào khả năng hồi phục. Điều này cho thấy thị trường đang chia thành hai nhóm rõ rệt. Một bên lo ngại vàng đã bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn, bên còn lại tin rằng đây chỉ là cú lùi tạm thời sau thời gian tăng quá mạnh. Một số chuyên gia cho rằng nếu giá vàng thủng các mốc kỹ thuật quan trọng, đà giảm có thể kéo dài. “Mốc kỹ thuật” ở đây có thể hiểu đơn giản là những vùng giá được thị trường theo dõi rất sát; khi giá rơi xuống dưới các vùng này, nhiều lệnh bán có thể tự động kích hoạt.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, cảnh báo nếu vàng rơi xuống dưới vùng đáy đầu tháng 2 quanh 4.400 USD, giá có thể lùi tiếp về 4.100 USD một ounce. Alex Kuptsikevich, nhà phân tích tại FxPro, thậm chí cho rằng vàng có thể test vùng 4.000 USD nếu áp lực bán chưa dừng lại. Ông cũng nhấn mạnh việc giá phá vỡ đường trung bình 50 ngày là dấu hiệu cho thấy xu hướng ngắn hạn đang yếu đi. Để hiểu đơn giản, “đường trung bình 50 ngày” là mức giá trung bình của vàng trong 50 phiên gần nhất. Khi giá rơi xuống dưới đường này, nhiều nhà giao dịch xem đó là tín hiệu thị trường đang xấu đi. Một số chuyên gia khác lại không quá bi quan. Theo họ, đợt giảm mạnh tuần qua có thể chỉ là phản ứng tạm thời sau giai đoạn tăng quá nóng, chứ chưa hẳn là đảo chiều hoàn toàn. Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, cho rằng tâm lý thị trường hiện đang thiên về các tin xấu như lãi suất cao và giá dầu tăng.

Tuy vậy, ông nghĩ đây chỉ là biến động ngắn hạn. Ông lý giải rằng nếu kinh tế Mỹ suy yếu hoặc có nguy cơ suy thoái, Fed có thể buộc phải hạ lãi suất trở lại. Khi đó, vàng thường được hưởng lợi vì nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn. Lập luận này khá phổ biến trên thị trường tài chính. Khi kinh tế bất ổn, vàng thường được xem như “nơi trú ẩn” vì nó giữ giá tốt hơn nhiều tài sản khác trong thời gian nhiều biến động. Darin Newsom, chuyên gia tại Barchart, cũng cho rằng chưa nên vội kết luận xu hướng tăng của vàng đã kết thúc. Theo ông, lạm phát và căng thẳng địa chính trị vẫn là hai yếu tố dài hạn hỗ trợ kim loại quý.

• Kịch bản bi quan: vàng có thể còn giảm nếu mất các mốc hỗ trợ quan trọng.
• Kịch bản trung tính: đây chỉ là nhịp điều chỉnh sau khi tăng quá nóng.
• Kịch bản tích cực: nếu kinh tế yếu đi, Fed hạ lãi suất, vàng có thể phục hồi.
• Thị trường tuần này nhạy cảm với tin chiến sự và lãi suất hơn là dữ liệu kinh tế.
• Các mốc 4.500, 4.400 và 4.000 USD là vùng được theo dõi sát.

Tuần này, lịch công bố dữ liệu kinh tế Mỹ không dày. Chỉ vài chỉ báo như PMI sơ bộ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp được chú ý. Khi dữ liệu lớn không nhiều, thị trường thường phản ứng mạnh hơn với tin tức địa chính trị và phát biểu của Fed. Điều đó khiến giá vàng có thể dao động khá mạnh theo từng thông tin nhỏ. Nếu có thêm diễn biến căng thẳng ở Trung Đông, giá vàng có thể bật lên; ngược lại, nếu tâm lý né rủi ro giảm, áp lực bán vẫn còn. Ở góc nhìn dài hơn, nhiều chuyên gia cho rằng vàng chưa mất hoàn toàn sức hút. Nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương, tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư và bất ổn toàn cầu vẫn là các yếu tố nâng đỡ giá trong trung và dài hạn. Nói cách khác, câu chuyện hiện tại không phải là “vàng hết thời”, mà là vàng đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sau khi tăng quá nhanh. Thị trường có thể còn rung lắc mạnh trước khi tìm lại xu hướng mới.

Tại Việt Nam, giá vàng miếng cũng đã giảm đáng kể. Cuối tuần trước, mỗi lượng vàng miếng giao dịch quanh 168-171 triệu đồng, thấp hơn khoảng 12 triệu đồng so với một tuần trước đó. Nếu so với đỉnh gần nhất, vàng miếng trong nước hiện thấp hơn khoảng 20 triệu đồng mỗi lượng. Đây là mức giảm rất lớn trong thời gian ngắn, đủ để khiến nhiều người mua vào ở vùng cao chịu áp lực tâm lý. Với người đang nắm giữ vàng, điều quan trọng lúc này là theo dõi biến động thay vì phản ứng quá nhanh. Với người chưa mua, việc chờ thị trường ổn định rồi mới quyết định có thể an toàn hơn.

Insight giúp bạn nắm được phần quan trọng nhất của một bài dài chỉ trong vài phút. Thay vì phải đọc hết hàng nghìn chữ, bạn vẫn biết chuyện gì đang xảy ra, vì sao nó xảy ra và điều đó có thể ảnh hưởng gì đến mình. Điểm hữu ích lớn nhất là tiết kiệm thời gian. Bạn không cần lọc qua quá nhiều chi tiết, số liệu hay thuật ngữ khó hiểu để tìm ra ý chính. Ngoài ra, Insight còn giúp giảm nhiễu thông tin. Những bài tóm tắt được viết lại ngắn gọn, rõ ràng, tập trung vào điều đáng chú ý nhất để bạn dễ so sánh, dễ nhớ và dễ đưa ra quyết định hơn. Với các chủ đề như vàng, chứng khoán, kinh tế hay công nghệ, việc hiểu nhanh bản chất sự việc quan trọng hơn việc đọc thật nhiều nhưng không đọng lại gì. Insight được thiết kế để phục vụ đúng nhu cầu đó: nhanh, gọn, dễ hiểu và đủ dùng cho người bận rộn.